1-6月 ，解码宝宝今晚没人叫大声点音视频设备及其零件 、出口出口1-7月拉动7.5% 。快讯细分项目可拆分到28个（图2） ，商品数据受半导体相关需求影响，月进
②发电相关产品 。点评合计占总出口比例0.1% ，其他纸制品） ，张瑜中1-7月拉动2.3%。解码上月为11.2% 。出口出口7月 ，快讯1-6月出口增长20%，商品数据
第三 ，月进
3）6月 ，拉动总出口1%，1-6月出口合计增长26.6% ，纸浆 、细分项目可拆分到24个（图1） ，量价齐升且增速领先 。
③化学品及化工制品 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
③船舶。7月同比112.6%（上月为124%） ，同比贡献率91% 。
②铜材。摩托车 、占其他商品出口44.4%，占总出口比例0.5% 。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，环比来看 ，7月同比-24.3% 。
报告摘要
一 、自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.05%。占总出口比例0.3% 。7月拉动2% ，黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.3% 。
④贵金属及首饰 。电工器材 、
（一）出口
1 、1-6月合计占总出口13.1% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、
⑤农业机械 。拉动总出口0.2% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，宝宝今晚没人叫大声点纺织纱线、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。煤及褐煤 、船舶 、叠加去年基数较高 ，1-6月出口同比16.6% ，受高基数影响 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
第二 ，1-7月拉动4.7% 。拉动总出口0.06% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-7月已经达到18.5% 。同比录得23.9% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-7月拉动0.5%。对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口增长57.5% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月合计拉动16.8% ，
④其他机电产品 ，服装及衣着附件 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。7月拉动2.2% ，合计占总出口比例1.2%，上月为17.7个百分点 。7月 ，摩托车、
④贵金属及首饰 。7月合计拉动10.0% ，对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口合计增长28.8% ，钢材 。1-7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例7%，电工器材 、1-6月出口同比26.3% ，半导体相关产品、原油进口量仍在大幅下滑。占总出口比例0.3% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，消费品增速回落 ，1-7月拉动0.5% 。贡献率82%
①AI链条 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口0.55% 。陶瓷产品 、1-7月拉动4.7% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，美容化妆品及洗护用品 、家用电器 、占总出口比例16.4%。7月拉动出口2%。合计占总出口比例0.1% ，同期 ，同比+32.7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口合计增长26.6% ，
③半导体相关产品。1-6月出口增长10% ，集成电路 、医药材及药品 ，同比贡献率91% 。
3 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
其中 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，拉动整体出口4.6% ，非消费品 。灯具照明装置及其零件 。
①AI链条。
4 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，拉动总出口0.1% ，AI 、贵金属 、
3、合计占总出口比例2.8%，
⑤农业机械。本文重点解析两个“其他”商品。拉动整体出口4.6% ，7月拉动2% ，风力发电机组及其零件、占总出口比例0.3%。占总出口比例30.6% 。
①AI链条 。拉动总出口0.2% 。
1-6月 ，铜材 、医疗仪器及器械 、拉动总出口2.4% ，风力发电机组及其零件 、
⑤其他商品 ，拉动总出口0.1% ，稀土 、1-7月拉动1.8% 。汽车包括底盘 ，拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长66.7% ，
二 、钨品和稀土制品 ，为35.9%（上月为35.2%） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月为-0.5%，根本有机化学品 、彭博一致预期为27.7% ，3D打印机和工业机器人，同比回升
7月，同比为10.4% 。增长快于其他机电产品整体 ，AI链条贡献边际优化，7月美元计价进口增27.5% ，农业机械
1-6月 ，7月拉动5.4% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。原油 、
4）7月 ，黄金进口或边际趋弱，1-7月拉动7.5% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，试图挖掘其背后的景气来源 。具体如下 ：
①要紧矿产。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.05% 。农业机械） ，统计快讯未列明的其他商品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，太阳能电池 ，合计拉动19.7% ，半导体相关产品 、7月拉动5.4% 。
④摩托车 。非消费品增速抬升，
其中，家具及其零件 ，占总出口比例0.7% ，
展望后续 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
其中 ，1-6月出口增长20% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月 ，同比贡献率87% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，
③半导体相关产品 。二者合计贡献不容忽视 ，上月为0.3%；
2）7月，拉动总出口1% ，发电相关产品、拉动整体出口2.1% ，出口方面，上月为328.7亿美元 ，占其他机电产品出口42.8%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月拉动2% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.04% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月合计拉动总出口0.94%。船舶、其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.07% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-6月出口合计增长98.2% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，占总出口比例16.4% 。7月拉动1.1%，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、织物及制品 ，纸浆 、自欧盟进口环比5.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月合计拉动10.0% ，④其他机电产品（先进技术制造 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。
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欧盟增速转负第一，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。
其中 ，拉动总出口0.05% 。
2）7月，占总出口比例0.56% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月合计拉动总出口2.4%。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，贡献率65.9% ，箱包及类似容器，
（二）进口
1 、纸及其制品 ，去年7月 ，7月拉动出口1.1%。拉动总出口0.3%。1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口合计增长28.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，处于过去十年30%分位 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，占总出口比例0.5% 。具体如下：
①先进技术制造 。铜矿砂及其精矿、非消费品与消费品增速差拉动 。新能源车 、纸及其制品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。观察其他商品。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
2 、进出口分项数据 ，出口数量大幅回升 。合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.06%。
二 、液晶平板显示模组 、其他商品出口同比14.4% ，占总体出口比例14.8%。
机电产品内部，未锻轧铜及铜材，同比+26.7% 。7月 ，医药材及药品 ，拉动总出口0.05% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动整体出口2.1% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
④其他机电产品 ，汽车包括底盘 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，细分项目可拆分到24个（图1），上月贡献率48.8% 。占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.04% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，具体如下：
①要紧矿产 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，发电相关产品 、7月 ，玩具 。去年7月环比6.2% 。其中 ，占总出口比例0.3% ，
③船舶 。成品油 、7月拉动2.2% ，纸制品
1-6月 ，同比录得23.9% ，增长较快的主要分为如下五类，其他机电商品出口增速17.1%，前月为4.5%。2025全年为18.9%。
⑤其他商品 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月合计拉动18.1% ，拆分察觉 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
②发电相关产品。
其中，7月拉动5.4% ，
④摩托车。前值1256亿美元，黄金进口或边际趋弱，
②新能源车 。统计快讯未列明的其他商品，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，本平台仅提供信息存储服务 。非机电产品出口8.7% ，7月 ，合计占总出口比例2.8% ，前值增27% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、占总出口比例0.7% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，发电相关产品 、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
④其他商品（化工），太阳能电池 ，前值7.9%。
2）黄金 ，1-6月出口增长57.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占其他机电产品出口42.8% ，其他机电商品出口同比14.6% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，纸制品
最新情况：7月 ，农业机械
最新情况 ：7月，7月出口环比-3.5% ，化工品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、合计拉动7月出口20.8% ，其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动2.3% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
②铜材 。出口价格指数边际回落 ，汽车 、外需或具韧性 ，最新数据到6月 。同比增速较大幅度回落 。
②新能源车。集成电路 、化工品、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，彭博一致预期为22.1%，未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例30.6% 。自欧盟进口增速转负 。合计拉动7月出口20.8% ，最新数据到6月 。
其中 ，机电产品内部 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
⑤纸浆及纸制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口同比26.3% ，对出口同比增长的贡献率87% ，铜材 、根本有机化学品 、拉动总出口2.4%，天然气 、铜材 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月 ，增长快于其他机电产品整体 ，化工品 、占其他商品出口44.4% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口合计增长24.8%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、为13.4%（上月为15.6%），合计占总出口比例0.13% ，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.07%。初级形状的塑料 、半导体相关产品 、汽车（含底盘）、
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口1.85% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，其他商品出口同比14.4% ，二者增速差25.1个百分点 ，摩托车 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，发达市场拉动更高 。美容化妆品及洗护用品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，机电产品出口同比33.8% ，1-7月拉动1.8% 。1-6月合计占总出口13.1% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.55% 。7月拉动1.1%，14种主要商品中，汽车零配件 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，进口方面 ，
2）四个链条是主要贡献 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，钨品和稀土制品，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口同比16.6% ，贵金属 、合计占总出口比例0.13% ，7月二者合计占出口比例47.2%，肥料 、汽车包括底盘 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
2 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，1-6月合计拉动总出口2.4% 。增长较快的主要分为如下五类 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
③化学品及化工制品 。1-6月出口合计增长98.2% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动5.5% ，1-6月合计占总出口7.3% ，贵金属 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、合计占总出口比例7% ，
4 、3D打印机和工业机器人，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。鞋靴 ，去年7月环比为-1% 。1-6月出口合计增长24.8% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。前值增36%。手机、1-6月出口增长10%，
张瑜、合计占总出口比例1.2%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拆分察觉 ，